Fortalezas y retos de la financiación por terceros en el proceso del arbitraje de inversión

Resumen

En las últimas décadas, la financiación del arbitraje de inversión por terceros ha evolucionado de una herramienta marginal a un elemento central en los litigios internacionales. Esta modalidad ha ampliado el acceso de inversores a mecanismos de resolución de controversias, pero también ha generado inquietudes respecto a la transparencia, equidad e integridad del sistema, así como el riesgo de instrumentalización por parte de fondos, terceros y despachos con intereses propios. El fenómeno ha propiciado debates sobre la necesidad de informar sobre si se ha recibido financiación de terceros para evitar conflictos de interés, tanto entre las partes como en los árbitros, y sobre los eventuales efectos en la legitimidad del arbitraje. Desde 2024, la cuestión ha regresado a la agenda del Grupo de Trabajo III de la CNUDMI, que lidera esfuerzos multilaterales para afrontar esta realidad y regular la financiación de terceros en arbitrajes entre inversores y Estados. Paralelamente, la Unión Europea avanza en la creación de una directiva que establezca normas mínimas, incluyendo la autorización y supervisión de financiadores, requerimientos de capital, limitación de retribuciones y obligaciones de transparencia y comunicación. El presente estudio identifica los incentivos de los financiadores, la problemática resultante de su intervención y propone herramientas normativas para responder eficazmente a estos desafíos. Se examinan las distintas formas de participación de financiadores, los mecanismos contractuales y las soluciones normativas y jurisprudenciales recientes. Se concluye que la consolidación de los terceros financiadores en el arbitraje de inversión exige una regulación ambiciosa que preserve la integridad y la confianza en el sistema.